Investitore privato

13/09/2019

MACRO SCENARIO DI RIFERIMENTO

• EUROZONA – A luglio l’indice della produzione industriale è sceso dello 0,4% su base mensile, deludendo le stime degli analisti (-0,1%). La rilevazione di giugno evidenziava un calo dell’1,4% (rivisto leggermente al rialzo dal -1,6% indicato in precedenza). La variazione su base annua è risultata negativa del 2%, contro un consensus del -1,4 per cento. La rilevazione di giugno riportava un -2,4% (rivisto da -2,6%).
• GERMANIA – I dati finali di agosto sull’inflazione sono risultati in linea con le rilevazioni preliminari. L’indice dei prezzi al consumo ha riportato una variazione mensile negativa dello 0,2% e un incremento su base annua dell’1,4 per cento. Il dato armonizzato altri Paesi europei ha registrato una flessione mensile dello 0,1%, in linea con il consensus e con il dato preliminare. Andamento analogo per la variazione tendenziale, salita dell’1 per cento.
• FRANCIA – L’indice dei prezzi al consumo di agosto ha riportato una variazione positiva dello 0,5% su base mensile, in linea con le attese e con la rilevazione preliminare. Anno su anno, invece, il dato è aumentato dell’1%, poco al di sotto del +1,1% del consensus e della stima flash. L’indice armonizzato agli standard Ue ha registrato una crescita dello 0,5% mese su mese, come previsto dagli analisti e in linea con il dato preliminare, mentre è salito dell’1,3% su base annua contro il +1,2% delle attese e della lettura preliminare.
• USA – (1) L’indice dei prezzi al consumo di agosto ha registrato una variazione positiva dello 0,1% su base mensile, in linea con il consensus e inferiore al dato di luglio (+0,3%). Anno su anno l’incremento è stato dell’1,7%, poco al di sotto delle previsioni e della rilevazione del mese precedente (entrambe +1,8%). Il core rate, ossia l’indice dei prezzi al consumo depurato delle componenti più volatili quali cibo ed energia, ha evidenziato ad agosto un aumento dello 0,3% su base mensile, come a luglio, superando di poco il +0,2% del consensus. Su base annua la crescita è stata del 2,4% (+2,3% le previsioni e +2,2% il dato di luglio); (2) Nella settimana che si è conclusa il 7 settembre le richieste di sussidi di disoccupazione sono state pari a 204 mila unità, inferiori al consensus (215 mila unità) e alle 219 mila unità della settimana precedente (riviste da  217 mila unità prima indicate). Il numero totale di persone richiedenti l’indennità di disoccupazione nella settimana terminata il 31 agosto è stato pari a 1,670 milioni, al di sotto delle stime degli analisti (1,675 milioni) e dei precedenti 1,674 milioni (rivisti da 1,662 milioni).
• GIAPPONE – (1) Nel mese di agosto i prezzi alla produzione (PPI) presentano una variazione negativa dello 0,3% su base mensile, inferiore rispetto al dato invariato di luglio e poco al di sotto delle attese degli economisti (-0,2%). Anno su anno il dato riporta una flessione dello 0,9%, più accentuata rispetto alla rilevazione di luglio (-0,6%). Gli analisti si attendevano un calo dello 0,8 per cento; (2) Gli ordinativi dei macchinari di base hanno evidenziato, a luglio, un calo del 6,6% su base mensile, dopo la precedente variazione positiva del 13,9 per cento. Gli analisti si attendevano una diminuzione dell’8,1 per cento. Su base annua gli ordinativi hanno registrato una crescita dello 0,3%, contro il -4,3% del consensus e il +12,5% di giugno; (3) L’indice sull’attività del settore terziario ha registrato a luglio un incremento dello 0,1% su base mensile, superiore alle attese (-0,3%) e al -0,1% di giugno.

NOTIZIE DEL SETTORE

• ENEL – Sono attive tutte le 200 stazioni di ricarica veloce da 50kW installate nell’ambito del progetto europeo per lo sviluppo della mobilità elettrica, EVA+, pari a 400 punti di ricarica disponibili per i clienti finali presso le principali strade a lunga percorrenza di Italia e Austria. Il programma ha visto la collaborazione di Enel in qualità di coordinatore, con le austriache Verbund e SMATRICS e alcuni tra i maggiori marchi automobilistici come Renault, Nissan, BMW Group e Volkswagen Group Italia (con le marche Volkswagen e Audi).

UTILITY IN BORSA (12 settembre 2019)

Il Ftse Italia Servizi Pubblici ha chiuso in progresso del 2,4%, sovraperformando sia il corrispondente indice settoriale europeo di riferimento (+1,6%) sia il Ftse Mib (+0,9%), che chiude in vetta alle borse europee nel giorno della Bce.

L’istituto guidato da Mario Draghi ha infatti annunciato l’avvio, a partire dal prossimo 1° novembre, di un nuovo quantitative easing che comporterà acquisti per 20 miliardi al mese, oltre ad un ribasso di 10 punti base (a -0,5%) del tasso sui depositi.

Per mitigare l’impatto di quest’ultima misura sui bilanci bancari sarà introdotto un sistema a due livelli per la remunerazione delle riserve delle banche presso la stessa Bce, per cui la liquidità in eccesso sarà esentata dal pagamento di tale tasso.

Il pacchetto di misure annunciato sarà necessario per un prolungato periodo di tempo, fino a quando – spiega Draghi – l’inflazione non si riavvicinerà al target del 2%, non ponendo limiti di tempo per il QE e per l’attuale livello dei tassi.

Sull’obbligazionario, risponde positivamente lo spread Btp-Bund, che scende a 139 punti base, con il rendimento del decennale italiano allo 0,86 per cento.

Le azioni Hera hanno guadagnato l’1,9 per cento.

MERCATI DELL’ENERGIA – Petrolio, gas ed energia elettrica

Principali indici italiani ed europei (performance giornaliere e settimanali)

Indici settoriali dello STOXX Europe 600 vs. Ftse Italia Servizi Pubblici (performance giornaliere)

Hera: quotazioni e volumi giornalieri negli ultimi 12 mesi

Multi-utility italiane (performance giornaliere e settimanali)

Multi-utility europee (performance giornaliere e settimanali)

Utility regolate europee (performance giornaliere e settimanali)

Altre utility europee (performance giornaliere e settimanali)

TABELLE