L’impegno a offrire un Total Shareholder Return a doppia cifra poggia sulla solidità dei fondamentali
La crescita dello 0,2% che abbiamo consuntivato a livello di EBITDA si è tradotta in un progresso dello 0,6% sia a livello di EBIT sia a livello di Utile Netto. Questa performance indica, oltre alla capacità di esprimere una crescita costante e strutturale a livello operativo, anche l’efficacia del Gruppo Hera nella gestione dell’area finanziaria e fiscale: si tratta di una premessa essenziale per consegnare ai nostri azionisti la creazione di valore sulla quale abbiamo preso un esplicito impegno nel Piano Industriale.
I circa 419 milioni di euro di EBITDA raggiunti nel primo trimestre 2026 andrebbero confrontati con circa 385 milioni di euro del medesimo periodo del 2025, al netto di 33 milioni di opportunità temporanee, principalmente riferibili al business del gas nel segmento Default dei mercati di Ultima Istanza – divenuto non più attraente per marginalità nelle ultime gare e, dunque, da noi abbandonato.

Complessivamente, perciò, in termini omogenei,
il progresso dell’EBITDA sarebbe prossimo al 9%.

A determinare i 419 milioni di euro di EBITDA del primo trimestre 2026 hanno poi contribuito in modo corale tutti i business del portafoglio di Hera
Particolarmente significativo è stato l’apporto dell’area Energia, per 24 milioni di euro, trainato dai buoni risultati dell’attività di Vendita e dai Servizi a Valore Aggiunto.
Le Reti hanno contribuito con oltre 11 milioni di euro, con performance particolarmente positive nel Ciclo Idrico e nel Gas, che riflettono i benefici dei continui investimenti previsti nel Piano e del costante sforzo per conseguire nuove efficienze.
Non trascurabile neppure l’incremento di 5 milioni di euro realizzato nel business dell’Ambiente, che conferma di potere contare sui buoni risultati di un ampio ventaglio di attività e sul contributo incrementale delle recenti acquisizioni di Sostelia e SEA Ambiente, che nel primo trimestre hanno già apportato 2 milioni di euro a livello di EBITDA.

L’ultima linea del Conto Economico riflette la valida gestione operativa e il cauto profilo di rischio
Il risultato conseguito in termini di Utile Netto, pari a 155 milioni di euro, in lieve aumento rispetto ai 154 milioni di euro del primo trimestre 2025, ha tratto beneficio in particolare dai minori Accantonamenti, che riflettono la ridotta esposizione sulla clientela dei mercati di Ultima Istanza e la stabilità degli Oneri Finanziari Netti.
Il debito di Hera, al 90% a tasso fisso, è infatti essenzialmente composto da obbligazioni quotate con scadenze a medio-lungo termine. Le agenzie continuano a riconoscere al nostro debito un rating da solido investment grade e un outlook stabile, apprezzando la continua e visibile generazione di cassa che Hera prospetta.

Il rapporto Debito/EBITDA al 31 marzo 2026 resta a 2,6 volte, come a fine 2025
Nel trimestre appena concluso, il Cash Flow generato ha permesso di coprire non solo gli investimenti ma anche buona parte dell’esborso per acquisizioni, permettendo di mantenere inalterata la flessibilità finanziaria.

Il solido e affidabile profilo di Hera esce da questo trimestre rafforzato
Con un solido set di risultati trimestrali e un’intatta potenza di fuoco dal punto di vista finanziario, Hera conferma dunque pienamente il proprio profilo di società affidabile, che ha impostato il proprio portafoglio e il proprio stile gestionale in modo oculato e avverso al rischio.
Allo stesso tempo, con questi risultati Hera conferma anche la propria capacità di proseguire nel ruolo di consolidatore di un mercato che rimane ampiamente inefficiente per la struttura atomistica.
Non dimentichiamo infine che l’ampia disponibilità di risorse finanziarie cui possiamo ricorrere ci consente di affrontare e di gestire senza impatti negativi un eventuale acuirsi della crisi energetica, che potrebbe avere ricadute anche a livello finanziario. Abbiamo già dimostrato in passato, ai tempi della crisi energetica del 2022, come sia stato importante potere utilizzare i mezzi a nostra disposizione nell’acquistare e stoccare il gas per un miliardo di euro: una scelta che ci ha consentito di affrontare con serenità la domanda del successivo anno termico e ci ha permesso di ottimizzare anche i ritorni sugli acquisti effettuati.

 

 

Potere contare su un’ampia flessibilità finanziaria,
perciò, non è solo una garanzia di protezione del
business ma anche la premessa per cogliere
prontamente eventuali opportunità.

Archiviato con soddisfazione l’esercizio 2025, con l’Assemblea dello scorso 29 aprile che ha approvato il Bilancio e il dividendo in crescita a 16 centesimi di euro, come management team iniziamo il nuovo mandato triennale continuando a mantenere saldamente le nostre posizioni, fiduciosi di potere proseguire con coerenza nell’attuazione della strategia del Piano Industriale.